2019年11月，深圳南山科技园，辰诺资本总部。

    陈诺坐在办公室里，面前的电脑屏幕上显示着一份来自风控部门的紧急报告。报告上用红色加粗字体标注着一个触目惊心的数字——公司整体杠杆率已达到百分之三百四十，远超内部设定的百分之两百的风险警戒线。如果市场继续下跌百分之十，公司将面临大规模的强制平仓，届时可能引发连锁爆仓。

    他盯着那个数字，沉默了很久。杠杆率百分之三百四十，意味着他每投入一块钱的自有资金，就借了两块四毛钱的外债。这种杠杆率，在市场上涨时可以放大收益，但在市场下跌时，也会成倍放大亏损。而现在的市场，正在经历一场剧烈的下跌——贸易战升级、加密资产崩盘、徐国豪的持续狙击，三重打击叠加在一起，让辰诺资本的持仓市值每天都在缩水。

    他拿起手机，给陆明远打了电话：“明远，风控报告你看到了吗？”

    “看到了。”陆明远的声音里带着一种少见的凝重，“杠杆率太高了。如果市场再跌百分之十，我们就会触发银行的强制平仓线。”

    “有没有办法降低杠杆？”

    “有两个办法。”陆明远说，“第一，追加保证金。第二，卖出资产，降低负债。”

    陈诺沉默了片刻，然后说：“追加保证金需要多少钱？”

    “至少需要五亿元。”陆明远说，“才能把杠杆率降到百分之两百五以下。”

    “五亿元……”陈诺重复了一遍这个数字，“我们现在账上还有多少现金？”

    “不到八亿元。”陆明远说，“如果拿出五亿元追加保证金，剩下的三亿元只能维持不到一个月的运营。”

    陈诺又沉默了。他感到一种前所未有的压力，像一座大山压在他的胸口。追加保证金，意味着消耗掉公司大部分的现金储备，让公司在未来几个月内处于极度脆弱的境地。不追加保证金，意味着要卖出资产，但在当前的市场环境下，卖出资产意味着割肉，意味着把浮亏变成实亏。

    “让我再想想。”陈诺说。

    挂了电话，陈诺放下手机，站起来，走到窗前。窗外，深圳湾的海面在阳光下泛着粼粼波光。他站在那里，看着那片海面，沉默了很久。然后他转身，走回桌前，坐下，拿起笔，在笔记本上写下了一行字：“追加保证金五亿元。卖出资产十亿元。降低杠杆率到百分之两百以下。”

    他放下笔，看着那行字，沉默了片刻，然后拿起手机，给陆明远发了一条消息：“我决定了。追加保证金五亿元。同时，卖出十亿元的资产。不管什么价格，先降低杠杆率再说。”

    消息发出去后，过了很久才收到回复。陆明远的回复只有一行字：“明白。我马上去办。”

    陈诺放下手机，靠在椅背上，闭上眼睛。他知道，追加保证金和卖出资产，是他从业以来最痛苦的决定之一。那些资产，是他精心挑选的优质公司，他本来打算持有三到五年。但现在，他不得不忍痛割肉。但他没有选择。如果不降低杠杆率，爆仓的风险就会像一把达摩克利斯之剑，悬在他的头顶，随时可能落下。他必须活下去。只有活下去，才有翻盘的机会。